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利好因素刺激不断,钾肥涨势不止
2023-11-13 15:09:39 307
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    伴随着全国多地降雪,化肥也正式进入冬储景气周期,农需行业超预期。截至11月11日,本周尿素市场持续高位行情,山东中小颗粒主流出厂2520-2570元/吨,均价环比上涨50元/吨;国内磷酸一铵市场继续保持高位运行,价格大范围上调50-100元/吨,目前磷酸一铵山东55粉主流送到价3500-3600元/吨;三大肥中今年尤为低调的钾肥,也仍维持高位上行,个别港口大颗粒价格上调50元/吨,低价货源难询,60%晶的市场价格多在2850-2880元/吨,较高的性价比让其在三大肥中最具向上“窜一窜”的潜力。

    氮磷肥催化因素协同助推钾肥价格上涨

    国际地缘政治冲突频发,对于粮食安全的影响阶段性显现,尤其是伴随着印度、俄罗斯等多国宣布粮食出口禁令,国内粮食自给自足压力更重,农业种植需求强力恢复,现阶段正处于冬储肥期间,下一用肥周期大约在12-1月冬腊肥,以及春节前后2-3月的返青肥,旺盛需求有望持续,氮磷钾三种主要肥料均表现为表现良好。

    从氮肥尿素来看,虽受原油影响压制期价走势,但由于需求端的强势表现,出现了阶段性供需紧张的局面,最直接的体现是厂商库存水平持续低位延续,呈现出了逆季节性的去库存情况。此外,未来气头尿素供给可能随气温降低,导致气头减产带来产量收缩,气头减产可能不及预期,供需整体偏紧。

    磷肥看涨情绪较浓,价格持续上扬。除了需求端的推动,促进磷肥价格上涨的因素还包括其下游原料磷矿石库存处于低位,四川、湖北地区矿企开工受影响导致供应缩量明显,且四季度随着天气降温,部分矿企要停采,面临着供紧价扬的态势。

    氮磷价格持续高位,氯化钾最是“委屈”,往年钾肥是三大肥中价格最高者,今年上半年钾肥价格下调后,市场观望情绪较重,下游经销商不敢存货,这也让进入三季度需求强势恢复后,买方话语权进一步集中,几轮价格大幅上涨。但从现阶段表现上,反弹价格竟然不及氮磷肥,这也给了钾肥持续上涨的“勇气”,也是化肥中看涨预期最强烈的肥种。

    三大化肥品种在价格预期中往往呈现趋同行情,目前在下游强势需求阶段,三大肥料共同呈现出了低库存,供需紧张的态势,看涨预期强烈。

    国内钾肥行业利好因素持续发酵

    钾肥价格在货源较为集中的情况下,加上冬储需求临近,氯化钾价格继续上行。10月25日,青海盐湖发布11月份官方报价,基准产品60%晶到站价格上涨100元/吨执行2760元/吨。这轮涨价才刚刚开始,截至11月10日,青海盐湖的市场价格目前已达到2820-2850元/吨。

    此外,11月7日,商务部发布消息,将实施自动进口许可证管理的包括钾肥在内的原油、铁矿石、铜精矿纳入《实行进口报告的能源资源产品目录》,这是我国对大宗商品实施进口报告管理以来首次扩大到能源矿产,钾肥是唯一一个非大宗的强资源垄断型资源,对于我国的重要意义凸显。

    实施进口报告目的,一是加强管理和服务,及时提供宏观决策依据;二是加强统计和预警,及时掌握市场整体情况。充分利用好进口报告数据,可以促进钾肥市场平稳运行,这对平***游市场预期,促进市场维稳运行有重要意义,钾肥市场也较难复制去年的暴跌行情,具有景气稳定预期。

    在国际市场,东南亚地区以印尼 、马来西亚为代表,进入了棕榈种植园招标季,将对国际市场钾肥需求具有促进作用,由于印度大米禁止出口带来的连锁效应明显,大米价格暴涨,越南及泰国相应加强了大米的种植及出口,钾肥需求强烈,阶段性价格有望维稳提升。

    国际钾肥供应商维持看涨预期

    国际钾肥寡头供应商加拿大钾肥Nutrien(NTR.N)、美国美盛Mosaic(MOS.N)、约旦钾肥ICL(ICL.N)等近期陆续披露三季报,保持了对于后市农需及钾肥市场的一致性利好预期。

    Nutrien表示,天气和地缘政治问题继续影响着全球谷物和油籽的生产和贸易流动,导致库存紧张。新作物玉米和大豆价格最近受到一些季节性压力,但仍比10 年平均水平高出10%至15%。预计2023 年巴西大豆种植面积将扩大3%至4%,第四季度的化肥需求也将增加。

    Nutrien预计,强劲的农业基本面和补充土壤养分的需求将支持明年钾肥消费量的持续增长。公司预测2024 年全球钾肥出货量在6700万至7100万吨之间,东南亚、拉丁美洲、欧洲和印度的预期需求将更加强劲。

    Mosaic也表示,预计到2024 年,全球谷物和油籽市场仍将保持紧张状态。作物生产受到地缘政治动荡、极端天气和施肥减少的威胁,正在努力满足长期人口变化和可再生燃料消费不断增长所驱动的强劲需求。 因此,在可预见的未来,全球谷物和油籽的库存与使用比率预计仍将面临压力。当前的积极的农业发展和有利作物价格激励种植者最大限度地提高产量。经过两年的化肥施用不足后,种植者正在寻求补充土壤养分。在全球大多数主要种植地区,钾肥和磷酸盐的库存已经耗尽,需要在2024年进行补充。

    图:农业生产力必须大幅提高才能满足全球粮食需求(来源:Mosaic官网)

    ICL在三季报电话会议中表示,2023年公司钾肥货源已售罄。公司预计2023年钾肥需求在6400-6500万吨,明年需求将提升至6800-6900万吨。现阶段全球大部分地区钾肥库存偏低,需要补充库存。中国市场需求量大且稳定,巴西市场需求强劲,美国市场也呈现价格上涨的状态,印度地区库存较低,未来也会有持续性需求。


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